與發(fā)達國家的環(huán)保行業(yè)相比，我國的環(huán)保產(chǎn)業(yè)起步晚。依照國際發(fā)達國家類似的發(fā)展規(guī)律，我國環(huán)保行業(yè)投資的高速增長有望維持 10 年以上。從國內(nèi)角度來看，目前還沒有類似于 WM 的龍頭企業(yè)誕生，市場格局尚處于相對分散的格局。在市場的角逐下，環(huán)保行業(yè)的集中度有望提升，產(chǎn)業(yè)整合加速，預(yù)計會誕生一批類似的產(chǎn)業(yè)龍頭。

一、環(huán)保行業(yè)仍將維持10-20年高速增長
 
　　歐美國家在環(huán)保領(lǐng)域一般都經(jīng)歷了“經(jīng)濟發(fā)展——環(huán)境污染——污染治理”這一過程。從國際經(jīng)驗來看，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，行業(yè)增速非常快。
 
　　以美國為例，其環(huán)保政策在 1970 年前后密集出臺，此后的近 20 年時間行業(yè)增速都在 20%以上，此后隨著環(huán)境狀況有所改善，政策方向由行政手段轉(zhuǎn)為更多依靠市場手段，環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資增速才下滑至 10%以下。
 
　　相似的情況也發(fā)生在日本，1971-1979 年是日本環(huán)保產(chǎn)業(yè)的第一輪快速增長，這段時間主要集中于治理工業(yè)污染，期間治污總支出占財政支出比重從 0.76%逐步提升至 2.35%。隨著之后生活污染問題的凸現(xiàn)，1990-1999 進入第二輪快速增長期，這段時間環(huán)保支出占財政支出比例進一步升至 3.1%。

表：美國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策導(dǎo)向演變（來源：觀研天下）

圖：美國環(huán)保支出增速與 GDP 增速（來源：觀研天下）

我國的環(huán)保政策起步于 20 世紀(jì) 80 年代，早在 1984 年和 1988 年就頒布了《水污染防治法》和《大氣污染防治法》，但是配套政策的出臺一直比較慢。
 
　　這種狀況一直到 2000 年前后才有所改善。我國環(huán)保行業(yè)有兩次政策密集期：
 
　　第一次是 2000 年前后，國家圍繞“污染物總量控制目標(biāo)”對部分法律法規(guī)進行修訂，并出臺了多項環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，帶來我國環(huán)境污染治理投資總額在 2001-2010 年間的高速增長;
 
　　第二次是 2015 年前后，國家相繼推出了新環(huán)保法、環(huán)保 PPP 模式、第三方治理、環(huán)境監(jiān)管垂直管理等一系列措施，在責(zé)任主體、監(jiān)管體系、污染物收費、排污許可、排污權(quán)交易五個方面進行了重大改革，從多個方面吸引社會力量共同改善環(huán)境質(zhì)量，把過去被動化、模糊化的環(huán)保管理變?yōu)榱酥鲃踊⒍炕⑶逦墓芾恚h(huán)保政策體系和監(jiān)管執(zhí)法體制得到重構(gòu)后進入了一個新階段。
 
　　由此如果我國環(huán)保行業(yè)具有和國際發(fā)達國家類似的發(fā)展規(guī)律，我國環(huán)保行業(yè)投資的高速增長有望維持 10 年以上。

表：我國環(huán)保政策進入密集出臺期（來源：觀研天下）

圖：中國環(huán)保支出增速與 GDP 增速（來源：觀研天下）
 

圖：中國環(huán)保支出顯著低于發(fā)達國家同期水平（來源：觀研天下）

表：環(huán)保投資額逐年上升（來源：觀研天下）